投资人专访之卢琦 共闯加速营特辑

,支持早期创业者专业化、规模化、 可持续地破解社会环境问题, 孵化长期价值。 这期访谈对象是国内第一家绿色产业和清洁技术投资的VC——

疫情当下,拥有多年咨询和投资经历的卢琦分享了她对绿色行业的见解,展望未来的发展趋势。对于想要从事影响力投资的新人她诚挚地将自己的从业经历作为案例分析,将投资心得倾囊相授,本文内有满满的干货哦~

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青云创投,国内第一家绿色产业和清洁技术投资的VC,是中国乃至全球绿色产业股权投资领域的开创者和领先者,至今已在中国和全球范围投资近百家公司。卢琦女士作为青云创投合伙人,目前主管投后管理工作,在多家受资公司中担任董事;她同时领导青云研究部门定位新的投资机会,并长期实践ESG与影响力投资。她曾供职于两家专注绿色领域的咨询公司,向多家想进入中国的国际清洁技术公司提供战略咨询服务,对国内外绿色环保领域有深厚情怀和深刻洞察。

Viky:对于怀抱解决社会问题初心的项目,一般投资周期都比较长,需要资本具备更多的耐心,以您非常熟悉的绿色领域为例,您认为现在行业处于一个什么样的阶段?未来会不会有爆发性的行业机会?

卢琦:绿色行业我们已经投资了快20年,所以我们现在其实更多的不是把绿色看作一个行业,而是一个主题。我们自己的投资领域也从刚开始比较窄的节能环保拓展到后面的新能源汽车,自动驾驶、人工智能物联网等一系列板块.

我们近几年通过梳理发现由传统的绿色技术和现代智能化技术相结合的一些领域其实是可以很大程度地缩短迭代周期,让这些技术,产品和服务更快的触达市场。这些企业也更有可能在几年的周期内完成它的商业化经营。

另外,我觉得现在下游偏消费类的一些企业,比如说像循环经济概念类的一些产品,或者是上游是材料类的企业,是很有潜力的。因为我们国家的的中产阶级在崛起,大家收入水平到达一定阶段,就开始有环保的诉求。有下游的需求就必然可以拉动上游一些行业的崛起。

Viky:您认为什么样的产品和商业模式是符合我们市场需求的?消费者愿意为此买单的?

卢琦:对于To C的公司来说,其实最重要的是站在消费者的角度去看问题,产品思维非常重要。我们投资的大多数企业是To B类的,对于To B的企业更关键的还是掌控它下游的关键资源,能够与一些关键的客户建立长期的合作关系,对整个行业的政策有提前的感知能力是很重要的,特别是对于需要产品和技术迭代比较快的产业。

例如我们投资的几家芯片类的企业,这些团队在这个行业内拥有一些话语权,以及能够对行业的发展以及下游应用的一些场景有提前的感知。其实一个企业本身的团队能力,特别是核心的团队成员是不是能够带着团队快速地往前跑,这是非常关键的。

Viky:疫情的爆发,对于传统环保领域与大数据、区块链、AI物联网等底层技术联系紧密的项目有怎样的影响?

卢琦:我们投资的很多项目疫情期间都受到不小的冲击。第一类是面向国内市场的企业,疫情爆发时,很多企业没有办法复工所以造成了生产研发的延迟,对企业的短期营业收入以及现金流有一定影响。

还有一类企业,处在全球供应链中很重要的一环,现在整个疫情还在全球蔓延,有些供货到国外的企业,或者上游一些关键零部件在国外的企业,由于整个供应链受到一些冲击,给他们造成了一定程度的影响。

但长期而言我们也看到了一些好的趋势,就新能源汽车行业为例,第一季度在中国它是没什么反响的 ,但到第三季度我们就已经看到很多国产的或者是在中国制造的国际品牌的新能源汽车开始出口了 ,国际上的产能发展不足,这个时候要由中国来替代。

很多行业我们都看到了这个趋势,全球蔓延疫情的大环境下,其实对于中国品牌,中国制造的产品都是一个很好的历史机遇。我 们投资的一 家 空气净化 的 企 业其净 化技 术同时有杀菌消毒的作用,所以从 疫 情开始到现在它 一直都是 利好 的 。 国内疫情爆发的时候,医疗资源短缺,它第一时间捐赠了上千台的设备到相关的医院帮助医院共度难关。

Viky:2020年即将迎来尾声,您对未来的情况有哪些的预测,之后是否会有一些好转?

卢琦:我们已经从公司的财务数据上看到了好转趋势,尤其是业务主要在国内的企业有些甚至还超出了他往年或者之前对今年的预期,因为现在各种各样的政策扶持,还有一些资金对于前期的补充。

后 面最大的担心就是疫情会在今年冬季再次爆发,但即便爆发也只是一个短期的调 整,毕竟我们已经看到了疫苗的曙光,包括很多的企业都在第一次疫情期间建立了一套线上办公的系统,比如我们投资的芯片研发类的企业,基本上已经可以转成线上工作的状态,办公进度不会再受到疫情很大的影响。

Viky:从VC的角度,您曾经投过哪些印象深刻的项目?这些经历对之后的工作有什么影响?

卢琦:我们基金投过几个令我印象深刻的项目,第一个是我们在09年投资的一家做电池管理系统的美国企业,凭借敏锐的商业嗅觉,这个企业判断单独做电池管理系统并不是一条非常好的道路,所以他们迅速转型成为一家做新能源汽车整车的企业,这家企业最近刚刚发布了它的量产整车,现在被很多媒体誉为可以和特斯拉相抗衡的最有竞争力的一家企业,这也算是我们比较成功的一个投资了。

这次我们得出的经验是我们精准地把握住了新能源汽车发展的历史机遇。09年是我们国家提倡新能源汽车行业发展政策的元年,我们在恰当的时间点投入,并且有着整个国家以及全球对于新能源汽车这个领域的大力扶持,因此才有这样一个明星企业案例诞生。也正是这个投资加深了我们对新能源汽车行业的理解,继而投资了一系列这个产业中的优秀企业。

一个企业的团队非常重要,是否能够在合适的时机判断需要调转船头,改变产品,改变商业模式,对自己的核心竞争力做一个重新思考的能力也很重要。

再举一个例子,其实我们研究空气净化这个行业很长时间了,但是我们最终并没有选择投资一家做家用落地式空气净化机的企业,我们预判到未来这会是一个非常红海的市场。所以我们在当时的时间点选择投资了一家 To B的企业,这家企业它的主要应用场景不是家庭,而是机场、学校、医院、火车站包括高端的写字楼这些场景。

在这些场景下竞争相对没有那么激烈,但大家会更专业,在看重成本的同时也非常关注效果和专业性。结果证明这家企业也是我们在最近一段时间,尤其是疫情爆发之后,看到成长非常不错的一家企业,所以我觉得投资任何一个行业都要对这个行业本身有一个非常深入的分析,不能看到一个趋势就一股脑扎进去。

卢琦:作为一个投资人,对一个行业有专业的认识,可以很大程度上规避很多风险。比如被投企业不能很快商业化,政策影响,团队能力,或者是存在在供应链端的风险。如果一个投资人他对这个行业非常熟悉,他拥有提前预判这些风险的能力,或者认识一些政府相关政策的制定者,可以了解到政策的方向,甚至是他在这个企业商业化受到一些阻碍时,能有产业资源可以介绍给公司,所以我们一直都坚持在一些细分的行业里面去深入的做专业。

在管理这些企业的过程中我们也可以增进对这个行业的认识,例如我们曾经也投过的一个比较明星的项目,江西赛维——一个做光伏太阳能的企业。因为我们对这个行业有更专业化的认识,在投入几年之后,虽然这个企业已经很成功的上市了,但我们看到了未来可能会出现产能过剩的情况,所以在它上市之后不久我们就退出了,在这个项目上我们的回报还是非常可观的。后来因为整个行业的影响,这个企业其实很快就进入到一个破产的状态。正因为我们对这个行业有专业化的长期跟踪,我们才能提前预见这种大的变化避免亏损。

卢琦:首先给的一个建议是大家可以先向内观察自己是一个什么样的人,任何一个投资人都有自己的独特之处。比如说作为一个80后,我可能就不太了解00后的消费的特点,这就是我年龄带来的一个盲点。对于90后或者00后的新兴投资人,他们天生就具有这种观察市场的能力,这就是一个很独特的能力。大家可以先从自己的需求和兴趣爱好出发。

很多新人对于投资的理解有偏差,其实投资并不是要把市场上所有的机会全部看完,选最好的一个,事实上我们只是需要去投相对比较符合回报预期的一些项目,并不一定要选最好的,所以我觉得投资人要注重做自己看得懂的事情,这个是很多投资的大咖都会分享给大家的一个经验,特别是一级市场的投资相对都是更长期的,如果自己不理解行业市场,很容易在错误的时点投进,这样并不会让资金最大化利用。

一个企业的团队非常重要,是否能够在合适的时机判断需要调转船头,改变商业模式,更新产品,对自己的核心竞争力做一个重新思考的能力也很重要。——卢琦

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